Medindo o Risco de James Bond Padrão
os investidores em títulos no Reino Unido se preocupar com o risco e, em especial, a possibilidade de os emitentes incumprimento das suas obrigações (que geralmente significa que os investidores em títulos não obter seu dinheiro de volta). Portanto, as preocupações com padrão (mais taxas de inflação futuras) têm um enorme impacto sobre os preços de títulos.
De fato, muitos investidores de títulos são mais paranóico do que praticamente qualquer outro tipo de investidor e são relutantes em assumir riscos adicionais.
Diferentemente da maioria dos investidores, que aceitam riscos, tais como ações subindo e descendo e empresas parar e reiniciar dividendos em troca de retornos potenciais extras, os títulos devem ser mais seguro e menos volátil em termos de preço - o que também ajuda a explicar porque os retornos dos títulos foram mais modesto ao longo das últimas décadas.
Não é surpresa, portanto, os investidores em obrigações exigem maneiras confiáveis de medir o risco. mensuração do risco de crédito está disponível através da pesquisa de um número de diferentes agências de notação de crédito - ou seja, SP, Moody e Fitch.
Cada uma das agências tem suas próprias medidas e metodologias específicas, mas todos produzem avaliações que tendem a se agrupar e aproximadamente significam a mesma coisa. Esta tabela compara as classificações como eles se movem a partir do mais alto grau (mais segura), que normalmente é AAA, até o grau mais baixo, que é uma empresa de padrão (geralmente marcados C ou D).
Estas avaliações podem mudar ao longo do tempo. Por exemplo, o governo da Coreia do Sul encontrou-se rebaixado de AA # 8210- para BBB # 8210- em apenas alguns anos.
Central para este processo dinâmico é a pesquisa regular. Aqui está processo de pesquisa de SP em alguns detalhes:
Emissor solicita uma avaliação antes da venda ou o registo de uma emissão de dívida.
analistas SP realizar pesquisa básica, incluindo emissores de reunião para analisar em detalhe os planos-chave operacionais e financeiros, políticas de gestão e outros fatores de crédito que têm impacto sobre a classificação.
Os analistas apresentam constatações para comitê de rating SP de cinco a sete membros votantes peritos.
comitê de rating decide rating.
Emitente foi notificado e tem a oportunidade de apelar antes da publicação de classificação.
Avaliação publicada.
SP monitora emissores durante pelo menos um ano da data de emissores publication- pode optar por pagar SP para continuar a vigilância depois.
| Moody1 | SP2 | Fitch IBCA2 | |
|---|---|---|---|
| Grau de investimento | |||
| Mais alto grau | Aaa | AAA | AAA |
| Alta qualidade (muito forte) | Aa | AA | AA |
| Alto grau médio (forte) | UMA | UMA | UMA |
| Não grau de investimento | |||
| Menor grau médio | BA | BB | BB |
| De baixo grau (especulativa) | B | B | B |
| Má qualidade e pode padrão | Caa | CCC | CCC |
| muito especulativo | Ca | CC | CC |
| Não sendo os juros pagos ou falência | C | D | C |
| no padrão | C | D | D |
1As classificações de AA a Ca por Moody pode ser modificada pela adição de 1, 2 ou 3 para mostrar estatura relativa da empresa
2Os ratings de AA até CC por SP e Fitch pode ser modificado pela adição de um mais ou menos sinal para mostrar a força relativa dentro da banda