Como calcular os preços dos títulos e os rendimentos sobre o Exame Série 7

O Série 7 exame testa seus conhecimentos sobre os preços dos títulos, os rendimentos de títulos, e como calculá-los. Você também vai precisar de saber como os juros acumulados podem afetar o quanto os clientes têm de pagar para o vínculo.

A relação entre os preços dos títulos em circulação e dos rendimentos é inversa. Você pode assumir para fins Série 7 exame que se as taxas de juros diminuem, os preços dos títulos em circulação aumentam e vice-versa. Digamos, por exemplo, que uma empresa emite títulos com uma taxa de cupão de 7 por cento para US $ 1.000.

Depois que os títulos estão no mercado, as taxas de juros diminuem. A empresa pode agora emitir obrigações com uma taxa de cupão de 6 por cento. Os investidores com os laços de 7 por cento são, então, em uma posição muito boa e pode exigir um prémio para os seus títulos.

rendimentos de títulos

Abaixo está a informação sobre os tipos de rendimentos de títulos e como a Série 7 exame testa este tema.

rendimento nominal (taxa de cupão)

o rendimento nominal (NY) é a taxa de cupão na face dos títulos. Para fins de exame, você pode supor que a taxa de cupão permanecerá fixa para a vida de uma ligação. Se tiver uma ligação de 7 por cento, o vínculo vai pagar R $ 70 por ano de juros (7% x $ 1.000 valor nominal). Quando um problema afirma que a segurança é uma ligação de 7 por cento, está dando o rendimento nominal.

Rendimento atual

o rendimento atual (CY) é a taxa de retorno anual de um título. A CY de uma ligação muda quando o preço de mercado Alterações- você pode determinar o CY dividindo o juro anual pelo preço de mercado:

A questão seguinte envolve os rendimentos de títulos.

Monique Moneybags comprou um de obrigações hipotecárias conversível XYZ em 105. Dois anos depois, o título é negociado a 98. Se a taxa de cupão da obrigação é de 6%, o que é o rendimento atual do vínculo?

(A) 5,7%

(B) 6,0%

(C) 6,1%

(D) não pode ser determinada

A resposta correta é Choice (C). Esta questão tem um monte de informações desnecessárias. Infelizmente, você vai ter que se acostumar com isso. Os criadores Série 7 exame são notórias para a inserção de informações inúteis (e às vezes enganosa) para as perguntas para atordoar e confundir você. Neste caso, você precisa apenas os juros anual eo preço de mercado para calcular a resposta. Use a seguinte fórmula para obter a sua resposta:

O juro anual é de US $ 60 (taxa de cupão de 6% x US $ 1.000 valor nominal), eo preço de mercado atual é de US $ 980 (98% de R $ 1.000 par). Os fatos que o vínculo é conversível ou de obrigações hipotecárias (apoiado pela propriedade do emitente) e que foi comprado a 105 ($ 1.050) são irrelevantes.

# 147 não pode ser determinado, # 148- Por mais tentador que seja, quase nunca é a resposta correta no exame Série 7.

Rendimento até o vencimento (base)

o rendimento até o vencimento (YTM) é o rendimento que um investidor pode esperar se segurando o vínculo até o vencimento. O YTM leva em conta não apenas o preço de mercado, mas também o valor nominal, a taxa de cupão, e a quantidade de tempo até o vencimento. A fórmula para YTM é como se segue:

Esta fórmula pode ser difícil de lembrar. Se você tê-lo para baixo, elogios (o que isso significa) para você. É testado (embora um tanto raramente) no exame Série 7, e você pode ser um dos caras infelizes que necessitam desta fórmula.

Rendimento para chamar

o deu para chamar (YTC) é o montante que o investidor recebe se o vínculo é chamado antes do vencimento. Os cálculos são semelhantes aos da YTM, mas você substituir o preço de chamadas para o valor nominal. As chances de precisar dele no exame Série 7 são ainda mais remota do que a necessidade de os cálculos YTM.

Rendimento a pior

Para determinar o ceder a pior (YTW), você tem que calcular o rendimento até o vencimento e rendimento para chamar para todas as datas de chamadas (se houver mais de um) e escolher o menor. Se você receber uma pergunta sobre o rendimento para o pior, sabendo que a definição deve ser suficiente para chegar perto.

cálculos balanço por preço do título e os rendimentos

Números mais altos fazem a ascensão gangorra, e números menores fazê-la cair. Olhando para o diagrama abaixo, você pode ver que, se uma ligação está a par, o balanço permanece nível. Se os preços diminuem, os rendimentos aumentam, e se os preços aumentam, os rendimentos diminuir. O centro de apoio (n) Representa o rendimento nominal do título, pois permanece constante, independentemente do que acontece com os preços ou outros rendimentos.

(Na gangorra, NY significa rendimento nominal, Cy rendimento atual, YTM é rendimento até o vencimento, e YTC é ceder a chamar.)

Confira o seguinte problema e sua explicação, que mostram como colocar o balanço em movimento.

Jonathan Bullinski comprou um ABC vínculo de 8 por cento rendendo 9 por cento. Ele comprou o vínculo na

(A) um desconto

(B) par

(C) um prémio

(D) um preço que não pode ser determinada

A resposta correta é Choice (A). A questão afirma que o rendimento nominal é de 8 por cento ea ligação está rendendo 9 por cento. A 9 por cento é o rendimento até o vencimento:

Porque o YTM é maior do que o NY, o lado direito do balanço vai para cima e o lado esquerdo vai para baixo. Isso significa que o investidor paga um preço que foi com um desconto (abaixo do par). Também é possível determinar que o rendimento actual (CY) teria que ser entre 8 e 9 por cento e o rendimento de chamar (YTC) teria que ser maior do que 9 por cento.

Se o YTM foram menores do que a NY, o balanço seria ponta o caminho oposto, e o preço seria em um prêmio, em vez de com um desconto.