ETFs e Mensuração de risco: Teoria Modern Portfolio

Quão bem qualquer ETF específica se encaixa em uma carteira - e até que ponto isso afeta o risco de uma carteira - depende do que o resto é na carteira. Este conceito é chamado Moderna teoria de carteiras e é uma ferramenta que você pode usar para determinar uma mistura ETF adequado para a sua carteira.

A teoria diz é que a volatilidade / risco de uma carteira podem diferir dramaticamente da volatilidade / risco dos componentes da carteira.

Em outras palavras, você pode ter dois ativos com ambos os desvios padrão elevado e alto potencial de retorno, mas quando combinados eles dão-lhe uma carteira com desvio padrão modesto, mas o mesmo alto potencial de retorno. Teoria Carteira moderna diz que você pode ter uma enorme quantidade de ingredientes arriscados, mas se você jogá-los juntos em uma tigela grande, toda a sopa pode realmente brincam muito pouco.

A chave para chicotear acima de tais combinações agradáveis ​​é encontrar duas ou mais explorações que não se movem em sincronia: a pessoa tende a ir para cima, enquanto o outro vai para baixo (embora ambas as explorações, no longo prazo, vai ver uma trajetória ascendente).


ETF hipotética A e ETF hipotética B, cada um dos quais tem alto retorno e de alta volatilidade. Observe que, embora ambos são ativos voláteis, eles se movem para cima e para baixo em momentos diferentes. Este fato é crucial porque combiná-los pode dar-lhe uma carteira de não-volátil.

ETFs A e B têm alto retorno e de alta volatilidade.
ETFs A e B têm alto retorno e de alta volatilidade.

Quando você investe em ambos ETF A e B ETF, você acaba com a carteira ETF perfeita - um composto de dois ETFs com correlação negativa perfeita. (Se apenas como uma carteira existia no mundo real!)

A carteira ETF perfeita, com alto retorno e nenhuma volatilidade.
A carteira ETF perfeita, com alto retorno e nenhuma volatilidade.

Quando o mercado de ações EUA leva um soco, que acontece em média a cada três anos ou mais, a maioria das ações norte-americanas cair. Quando o mercado voa, a maioria das ações voar. Não muitos investimentos regularmente mover em direções opostas.

Nós, contudo, encontrar investimentos que tendem a mover-se independentemente uma da outra muito mais do tempo, ou, pelo menos, eles não se movem na mesma direcção o tempo todo. No investimento-speak, esses investimentos têm limitado ou baixa correlação.

Diferentes tipos de ações - grande, pequeno, valor e crescimento - tendem a ter correlação limitada. stocks nos EUA e ações de empresas estrangeiras tendem a ter ainda menos correlation- consulte a barra lateral # 147 Investir em todo o mundo. # 148- Mas a menor correlação volta é entre ações e títulos, que historicamente tiveram quase nenhuma correlação.

Digamos, por exemplo, você tinha uma cesta de grandes estoques norte-americanos em 1929, no início da Grande Depressão. Você teria visto sua carteira de perder quase um quarto de seu valor a cada ano para os próximos quatro anos. Ouch! Se, no entanto, que estava segurando de alta qualidade, títulos de longo prazo durante o mesmo período, pelo menos, esse lado da sua carteira teria crescido por um respeitável 5 por cento ao ano.

A carteira de títulos de longo prazo realizadas durante todo o mercado de urso rosnando em ações de 2000 a 2003 teria retornado um forte e caloroso de 13 por cento ao ano. (Isso é um retorno invulgarmente elevado para os títulos, mas no momento em que as estrelas estavam em aparentemente perfeito alinhamento.)

Durante a espiral de 2.008 mercado, houve um efeito de linha de coro sem precedentes em que quase todos os stocks - valor, crescimento, grandes, pequenos, dos EUA, e estrangeiros - movida na mesma direção: para baixo. . . deprimentemente baixo. Ao mesmo tempo, todos, mas os títulos mais elevados de qualidade tomou uma batida bem. Mas mais uma vez, a protecção portfólio veio na forma de longo prazo dos EUA títulos do governo, que aumentaram cerca de 26 por cento em valor.

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