Os perigos do Valor Manias
ações de valor não são imunes a manias. O setor de valor contém uma grande porcentagem de ações de bancos e serviços financeiros. A inflação da década de 1970 gerou uma série de crédito imobiliário por parte dos bancos e de poupança e empréstimos. No entanto, quando o Congresso encurtou as programações de depreciação de imóveis em 1986, muitos projetos imobiliários tornou-se insustentável. Os preços das ações dos principais bancos diminuiu tanto quanto 75 por cento 1989-1990.
Porque os estoques orientada para o valor ficou de fora do mania estoque de crescimento da década de 1990, eles não têm grandes ganhos a render-se no mercado de urso de 2000 a 2002. No entanto, eles feita para isso através do financiamento da mania nos preços das casas a partir de 2004 a 2007. Depois que os compradores marginais foram sugado para dentro com hipotecas provocação de taxa ajustável, ninguém foi deixado para comprar. Suprir a demanda oprimido, que por sua vez começou o declínio nos preços das casas. pânico financeiro se seguiu quando títulos lastreados em hipotecas instáveis virou ruim quanto os preços da habitação diminuiu. Mais uma vez, os preços das acções desceram drasticamente.
No entanto, um segmento do universo orientada para o valor fez muito bem através da debacle de habitação de 2007 a 2008. Energia e os preços das commodities subiram além do mais selvagens expectativas de ninguém. Há dez anos, o preço do petróleo estava raspando US $ 10 por barril. Os baixos preços do final dos anos 1990 causou companhias petrolíferas a retirar a ênfase encontrar novas fontes de energia por causa do baixo retorno sobre o investimento. Mas como a demanda de países emergentes como a China ea Índia aumentou, a oferta não pode acompanhar a demanda e os preços da energia e das commodities dispararam juntamente com suas ações associadas. Mas elevados preços da energia semear as sementes da sua própria queda. Em algum momento, os deslocamentos econômicos causados por preços mais elevados da energia vai sobrecarregar o crescimento da demanda por energia e os preços vão cair. A única questão é quando.